华泰柏瑞田汉卿：基本面量化回归优势阶段，关注以中证500为基准的量化基金

二季度以来，中小盘风格代表指数表现抢眼。截至2021年8月3日，中证500指数今年累计上涨超过7，跑赢沪深300指数12个百分点（数据来源：wind）。同时，市场活跃度的提升为量化策略创造了较好的超额收益环境，不少以中证500指数为基准的量化增强产品表现突出，受到市场关注。

对此，华泰柏瑞副总经理、量化与海外投资部负责人田汉卿表示：“过去三年多的时间，A股市场在资金的推动下，少部分受到追捧的股票的估值被抬升得很高，而另一部分股票则长期被市场忽略。当前，一些主动管理策略出现比较明显的拥挤现象，在这种情况下，处理基本面信息的分散的量化投资大概率上到了应该回归的时段。根据我们对A股市场的研究和理解，我们预期未来3-5年，大概率上是基本面量化投资的优势阶段。”

田汉卿进一步指出，以中证500为基准的量化基金或是投资者配置A股市场相对较优的选择。她认为主要理由有四: 一是中证500的历史估值和相对估值都处于历史低点，具备估值优势；二是21年一季度，中证500盈利增速超越其他宽基指数，预期未来一年的盈利增速超越沪深300，预期PEG在1倍以下，盈利增速可观；三是经历17年以来近四年的大盘强势，预期未来中盘风格会具备较大的均值回归优势；四是由于机构过去几年长期低配中证500，目前拥挤度最低，未来超额收益机会可期。

市场人士表示，以中证500指数为基准的量化基金，可以在控制跟踪误差的同时，通过全市场选股，力争长期较为可观的超额收益。据了解，华泰柏瑞旗下相关产品有华泰柏瑞量化先行基金（A类代码：460009）和华泰柏瑞量化智慧基金（A类代码：001244）

基金投资需谨慎