安信国际：慧择21年Q1迎来业绩开门红，持续深耕用户价值，维持“买入”评级

5月20日，安信国际发布关于“全球保险电商第一股”慧择的证券研究报告，报告指出：慧择2021年第一季度迎来业绩开门红，持续深耕用户价值，给予“买入”评级。

报告数据显示，慧择2021年Q1业绩亮眼:2021年Q1实现总保费 7.35 亿元，同比增长 196，毛利1.78亿元，同比增长 78，Non-GAAP净利润3875万元，同比增长75。保费规模快速增长的同时，结构持续优化。2021年Q1慧择实现总保费 13.9 亿元，同比增长 133。从结构看，2021年Q1慧择长期人身及健康险保费收入达 13.5 亿元，同比增长 141，占总保费的比重达到 97，创历史新高，并连续 6 个季度超过 90。

截止 2021年一季度末，慧择累计投保客户 700 万人，累计被保客户5840万人。一季度长期险投保客户中，一二线城市占比73.2，平均年龄32.7岁。优质的用户基础带来了更高的单用户价值，按首年保费计，一季度慧择长期险的件均保费高达4508元，13 月和 25 月的继续率连续 4 个季度超过 94。报告认为，与竞争对手相比，慧择的用户质量更高，公司也专注于挖掘用户价值，与公司专注于长期险的业务模式相契合，未来有望在单用户价值方面保持领先。

预计 Q2 收入同比持平，全年将维持高速增长。继续维持“买入”评级。